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5g探花

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中期:规划化养殖的发展使得本轮猪周期有所延长从经济学的理论来分析,猪肉价格的供给弹性大于需求弹性,从而形成持续性的周期波动,属于发散性的蛛网模型。当猪价上涨时,农户积极补栏后备母猪,而从后备母猪至育肥猪的出栏,中间间隔14-18个月的时间(后备母猪育肥4-5个月成为能繁母猪,能繁母猪妊娠4个月后产仔,仔猪育肥6-8个月后出栏),而育肥猪的集中出栏又将对猪价形成压力,当猪价下降时农户补栏的积极性下降,由此传导至育肥猪存栏的下降亦需要14-18个月的时间,在一来一往之间便形成了以3-4年为周期的猪肉价格波动。本轮猪周期由于受到环保政策的影响,大量的散养户永久退出市场,养殖行业的规模化进一步发展,行业整体的融资能力和抗风险能力有所增强,这也就使得目前的养殖企业短期内可以承受低于成本线的猪肉价格,同时也使得本轮猪周期的时间有所延长,市场拐点出现时间推后。近期受国内玉米和豆粕价格的下行影响,猪粮比价有所反弹,但养殖利润仍处于深度亏损的格局,每头亏损高达120-140元,养殖户补栏意愿较低,目前市场仍以消化原有的过剩产能为主,后期随着库存的去化,本轮的低补栏率将为猪肉价格提供拐点支撑。

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